不甘成为媒体和同行们茶余饭后谈资的凡客诚品，2011年12月8日，CEO陈年特意组织了一场包括部分媒体和行业专家在内的小范围饭局，并公布了早在2011年7月份完成的F轮融资2.3亿美元的信息。在强调F轮融资主要用于物流拓展与广告时，陈年特意说道，当年只拿出10万元做的“如风达”快递，现在成了凡客品牌难以分割的一部分……
因为没有如期提交IPO申请文件，再加上前期因裁员所闹出的“三问陈年”风波，以及IPO推迟之后的副总裁吴声离职加盟京东商城，一度形象光鲜的陈年和他的凡客诚品，引来了种种质疑与猜测，不但传出凡客诚品即将被京东商城全盘收购的消息，就连自称是凡客的老员工，这个时候也站出来爆料者说，凡客诚品入不敷出，资金链断裂，估计撑不了多久……
毫无疑问，这与陈年及凡客诚品一再精心包装的说辞相距甚远。
“这是陈年使的一计阴谋。”在电商行业摸打滚爬多年的老人王洪庆，对陈年的上述表态，一语道破其中玄机。王洪庆说，陈年的这席话，起码可以达到三个目的，一是借2.3亿美元的信息，稳住供应商的心，以免供应商压缩账期或催促凡客尽早归还所欠货款，导致凡客诚品出现资金链断裂危机;二是趁着强调F轮融资主要用于物流拓展与广告的时机，告诫媒体(尤其是网络媒体)，在目前广告业竞争激烈的情况下，只有多给予凡客诚品正面报道，才有分享接下来的广告盛宴可能;三是将凡客旗下真正盈利却默默无闻的物流公司如风达快递推到台前，塑造凡客诚品旗下各部门运营良好，并且随时都有盈利可能性的正面形象，以转移公众的视线，同时为2012年冲击美国证券市场做准备……
然而，在经历了一系列大跃进的步伐之后，这家本该透明的快时尚品牌公司，能够成功化解这一成长烦恼吗?
物流被逼上风口浪尖
凡客诚品的大跃进，从2009年就开始了。
从“凡客诚品(北京)科技有限公司”(凡客旗下核心实体公司)在北京市工商管理局备案的财务数据显示，凡客诚品2008~2010年的销售收入分别为 1.2亿元、3亿元、12亿元，这个数据和之前陈年公开宣布的销售额有所出入(2008年超过1亿元，2009年5亿元，2010年20亿元)，但可以看出凡客诚品的成长性的确惊人。
但是在2011年的销售收入方面，凡客诚品对外公布的预期和实际数字，成了风口浪尖的分水岭。
事情要追朔到一年多以前。
2010年12月23日，陈年对外宣布，凡客已将2011年销售目标的起点定为20亿元，“销售额增长幅度”定为100%，即凡客2011年的销售目标是40亿元。不过，仅仅10多天后，2011年1月7日下午，陈年将增长率从100%上调为200%，其销售目标也大幅上调至60亿元。然而，两个月后，2011年3月7日，陈年在接受路透社采访时称：“今年公司的销售目标为100亿元人民币，为2010年的5倍。”
如果陈年还坚持将凡客诚品2011年60亿元的销售目标作为及格标准，很显然，残酷的现实给2011年的凡客诚品打了“不及格分”。
在坊间广泛流传，凡客诚品官方默认的一组数字显示：①2011年订单销售额45亿元(扣除退货)，税后销售收入约30亿元;②2011年广告投放额：10亿元，占销售收入比20%;③员工总数超过12000人;④重复购买率80%;⑤2011年商品出货量7000万件;⑥2011年自建仓库28 个，总面积40万平米。
即使凡客诚品的销售额高达45亿元(扣除退货)，但其盈利却仍无法明朗。继凡客诚品被爆出裁员5%、推迟 IPO、副总裁吴声离职加盟京东商城等一系列不利消息之后，12月初，一位署名“凡客老员工”的人在新浪微博上发声：凡客诚品旗下大多数产品都销售乏力，供销倒挂，已经严重入不敷出，库存达10多亿元，营收仅过营销成本，4年来累计亏损约20亿元，估计撑不了多久。
2012年2月5 日，IT经理世界杂志官方微博发布凡客诚品2011年相关运营数据，并透露该数据来源于凡客IPO文件。据曝光出来的凡客2011年财务数据显示：2011财年(2010年7月至2011年6月)，凡客的客单价108元，产品成本71.5元，物流成本14.5元;分摊到其中的营销成本26元，其他运营成本23元。当期，凡客的总订单数为1797.6万件，而每一张订单亏损约27元。根据这份材料，2011财年，凡客当期实现销售收入19.37亿元(3.06亿美元)，较上一财年的4.72亿元(7459万美元)增长了300%，不过，其净亏损额，也由上一财年的6800万元(1074.5万美元)，增加至4.86亿元(7687.2万美元)，增幅超过600%。
规模增速放缓又无法盈利，在凡客诚品即将赴美IPO之际，铺天盖地的负面新闻，显然将凡客诚品置于一个非常尴尬的不利境地。
据首尚信息市场研究机构分析师李淑英介绍，由于服装鞋帽类产品的退货率通常在15%~20%之间，对于电商而言，其仓储和配送成本基本上在每单 20~30元之间，至少也要15元，而凡客的物流费用，平均到每一张订单，成本约为14.5元，因此，这足以证明，如风达快递的确是一家极具竞争力的物流公司。
这正好成为陈年急于转移公众视线的最佳理由。
一向不喜欢让公司其他员工在媒体面前抛头露面的陈年，此刻却乐意让李红义和如风达走到台前，也乐意配合媒体一层层剥尽李红义和如风达昔日让外界颇感神秘的面纱。
从2008年4月15日的十几个人，到现在3000人的规模，承担凡客诚品60%以上的配送，作为“快递行业的一匹黑马”，以及“凡客品牌难以分割的一部分”，北京如风达快递有限公司走了一条并不平坦的路。
陈年说，“如风达”快递的出现其实是一个偶然的决定。李红义原本是凡客诚品公司负责库房管理和物流的副总裁，其间，尽管陈年一直主张“老人做新事”而弄得不少老员工在背后骂陈年的“对人不对事”，但李红义却在他负责的库房管理和物流小王国里，实施家族式的管理，并对手下人给予充分信任。但正是李红义的这种过于对手下人信任，而忽略了对人品格的考察，最终导致重大失误。后来，凡客诚品上海仓库监守自盗，损失巨大，正逢凡客结构调整，李红义就成了被调整对象。
尽管能想到陈年作为公司老板，肯定要赏罚分明，但是作为跟随陈年多年的卓越老部下，又是凡客核心初创成员之一，李红义没想后果会那么严重——陈年居然一怒之下，把李红义变成了被调整对象，将李红义贬去负责凡客物流的一个小部门即如风达快递业务!
这对李红义来说无疑是巨大打击。李红义当时脸都白了。
在陈年给的10万元启动资金下，李红义带着如风达艰难起步。从没干过快递的李红义，干了两个月，第三个月工资就发不出来了。为此，李红义不得已向总部申请了5万元的借款，结果却因为批条丢失，李红义只好咬着牙自己贴钱给员工发工资，手底下员工大骂陈年太坏。好在血泪史如今变成了光荣史，李红义做出的“如风达”，成为凡客品牌难以分割的一部分，李红义也成为陈年“老人做新事”的成功案例。
凡客诚品副总裁兼如风达快递总经理李红义介绍，第三方的快递公司与企业自建的配送队伍最大区别在于，前者是以盈利为目的，追求发货量和配送费;后者却是以服务为目的，争取客户进行二次以上消费。
陈年表示，如风达是凡客诚品重点打造的配送公司，通过在各地增加仓储中心，缩短配送时间。2011年，凡客诚品着力打造的24小时配送圈，以北京、上海、广州、成都、武汉、西安等凡客物流中心城市为核心，辐射周围300公里半径范围内城市，300公里内开通24小时配送服务。同时以北京、上海、广州、成都、武汉等凡客仓储中心城市为主，开通8小时极速服务，在城市核心区域试行推出上午订下午达配送服务，可至少保证核心城市80%以上的终端客户享受此服务。
“为什么我要拿李红义举例子?因为他现在牛了，血泪史都是光荣史了，还有些人还在卧薪尝胆，你要老去揭伤疤没什么意思。”陈年说。
凡客的前世今生
从2007年7月，陈年于王荣庆手中买下北京梦托邦信息技术有限公司80%的股份，并于同年10月将梦托邦公司更名为“凡客诚品(北京)科技有限公司” 至今，对于外界来说，凡客诚品虽然频频展示出其光鲜的一面，但相对凡客系露出水面的冰山一角而言，其整体始终是一家显得有些神秘的公司。
由于2000年~2004年在卓越网做过执行副总裁，2005年4月创办过“我有网”的原因，陈年从一开始就知道借助资本的力量。在2007年7月陈年买下梦托邦公司2个月后，他又注册成立了北京凡库诚品科技发展有限公司，通过埃文有限公司(Evan Corporation)，凡客系形成了错综复杂的股权关系图：VC们将美元投入埃文公司换取股权，埃文公司将钱注入凡库公司，陈年等人将凡客诚品的股权质押给凡库公司，凡库公司协议控制凡客诚品。
在过去4年多的时间里，凡客诚品采用B2C的网络直销运营模式，依托中国内地强大的制造能力，在没有店铺，没有生产工厂，不建立分销渠道，只有电话、网络、广告，等市场营销策略的情况下，再辅之以“用户体验”、“300公里内24小时配送服务”、“免费退换货政策”等诱人手段，凡客诚品已经成功卖出包括T恤、衬衫、帆布鞋甚至箱包、化妆品等在内的约7000万件打着“VANCL”标签的商品，成为互联网上最具号召力的“快时尚品牌”。凡客诚品的营销高明之处，甚至连它打出的“凡客体”广告，也受到了无数人的追捧，成为一种文化现象，吸引了 6轮、总额高达4.22亿美元的后续投资，投资方包括IDG、联创策源、软银赛富、启明创投、老虎基金、中信产业基金、嘉里集团和淡马锡等。如今，对凡客诚品的估值已经超过30亿美元。
但即便如此，估值已经超过30亿美元的凡客诚品，在盈利方面仍然无法让人乐观。
有一个在电商圈流传甚广笑话。老婆问做电商的老公：“你们公司盈利吗?”老公回答：“我们是电商。”老婆不解：“你们能盈利吗?”老公重复：“我们是电商。”老婆很坚持：“你们什么时候盈利?”老公有点不耐烦：“不是说了嘛，我们是电商。”
在电商圈里，谈盈利是一个多么扫兴且无厘头的话题。可是，还是必须要谈。当然，仅用盈利能力来评判电商也不现实，毕竟放眼全国电商界，盈利者凤毛麟角。
“事实上，凡客在2008年第3季度持平过，还稍有盈利，2009年5月份稍有盈利，2010年春夏的时候也有一个月稍有盈利，但我们通通要放弃——我认为凡客应该跑得更快。”凡客诚品创始人、CEO陈年此间对外表示称。
低价上市或继续等待的两难抉择
低价上市，还是继续等待?在IPO受阻后，此时的陈年和凡客诚品，处于一个十字路口，在整个电商业的泡沫一个个被戳破之际，正在努力编写新的皇帝新装故事的凡客诚品，面临实际操作层面的两难抉择：是砍营销费用，放慢增速减小亏损;还是继续高举高打冲销售额。
一位外资投行人士告诉记者，凡客诚品2011年12月最终放弃上市，背后的原因是，对资本市场给出的估值不满意。他认为，凡客诚品IPO是没有问题的，关键看陈年和投资人是否愿意接受较低的估值。
但是，在众多的投资人士看来，目前并非凡客诚品在美国上市的最好时机。“凡客诚品的销售额、商业模式摆在那儿，上是可以上的”，不过，首尚信息市场研究机构分析师李淑英认为，“凡客F轮30亿美元的估值，正常情况下，IPO时的估值应该高于这一数字，即IPO估值至少45亿美元，否则F轮投资者就亏了。但这个估值，投行目前肯定没办法帮它卖出去。如果凡客诚品不愿‘低价上市’，凡客诚品想要在美国资本市场有更好的表现，那么只剩下两种选择：一是继续做大凡客的销售额，往上走，做行业第一，从而继续推高凡客的估值(2011年行业泡沫最盛时，对电商企业的通行估值方法是，1元人民币的销售额，对应1美元的估值)，然后，等待下一次融资或上市的机会;二是等中国概念股在资本市场上重新火热起来。”
由于物流一直在电商的体系中占据着特殊地位，而如风达快递不但是物流行业的“标杆”，更是目前凡客诚品旗下真正盈利的企业，种种迹象表明，如风达快递或将扮演“救命稻草”的角色。
据了解，如风达快递成立近4年以来，在北京、上海、广州、武汉、成都、西安、济南、沈阳、青岛、哈尔滨、南京、兰州、宁波、南昌、石家庄、南宁、昆明、大连、杭州、长沙、重庆、太原、运城、贵阳、福州、厦门、郑州等全国28个地区布局仓储中心，130个站点。目前凡客诚品已经在北京、上海、广州和南京四个城市实现了全境配送，承担了凡客诚品60%的配送任务。2011年开通28个城市，并且都是全境覆盖，总站点数达到400多个，自建物流部分占总配送量比例的60~70%。
继如风达展开小米手机的业务合作之外，如风达快递还为百丽集团投资的优购网上鞋城和优衣库淘宝旗舰店等其它电商的快递业务。
“电商亏损要从更长远的角度来看。对于凡客诚品来说，盈利不是问题，现阶段现金不是最重要的，最重要是业务的成长和用户的重复购买率。凡客目前的用户二次购买率已经超过80%。”陈年说，“凡客诚品2012年的策略，我认为还是以稳健为主。”