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创新工场的五个投资标准:不喜欢资本密集型公司

作者:陈龙 来源:中国经济周刊   2012-05-03 10:31

  过去两年半,创新工场主要投资的领域有四个:第一个是基于安卓(Android)生态系统的项目,第二个是游戏,第三个是社交,第四个是LBS(Location-basedService,基于位置的服务)。

  我们对投资和孵化的项目,具体有五个判断和选择标准:

  第一,这个细分的小领域是否处于爆发式成长的领域?比如说,我们的重点之一是移动互联网,但我们会在里面挑最可能即将爆发式成长的小领域,例如移动游戏。如果能挑到好公司,能够顺势而为的话,这个往往比你的点子和创意重要的多。

  第二,我们只投有可能成就巨大价值的公司,当然,作为一个初期公司,这是一个不确定性的判断。不过,具体来说是10年后估值10亿美元的公司。如果以 10亿美元为一个估值单位,那么营业额就要达到1亿美元,而且有不错的利润。通常要达到上亿的营业额,且要有不错的利润,这个公司一定要找到一个爆发的趋势,不能只是服务业的公司(例如外包),而要有一个可扩张的产品业务。

  第三,创业的成本投入要非常低,我们不喜欢资本密集型的公司。如果你的创业需要马上建立一个巨大的渠道或者要开工厂,或者要建立复杂的物流,我们就不会考虑。低成本的公司初期回报会更好,而且如果失败也损失有限。

  第四,一定要可本地化。一般美国被追捧的创业公司,在中国很快也会火起来。但一方面要符合中国用户的习惯,另外也要看是不是有政策限制的问题。

  第五,要有差异化。这是中国比较恶劣的竞争环境和“山寨”现象所致,如果有一个领域看起来很不错,大家都可以做、门槛很低,就蜂拥而上。团购是最好的例子,蓝海很快就成了红海。

  我们有几个方向是肯定不会投的:一是团购方向;二是电子商务的B2C方向;三是做平台的LBS方向。

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