从当当网IPO分析中国B2C行业前景

　　北京时间11月18日周四，中国第二大B2C网站当当网（DADA，，%）今日提交IPO申请，拟以代码“DADA”，上市地点为纽交所，预计融资2亿美元。以下是当当网所处行业的行业分析，资料来源于当当网提交的F-1文件。

　　中国高速的经济增长带动了人民可支配收入的提高，从而推动了商品及服务的消费需求。然而，中国的经济增长仍主要依靠出口和固定资产投资，而非消费。从长期来看，中国会大力鼓励消费，以提高消费在经济增长中所占的比重。

　　一、中国零售市场

　　近年来，中国的居民消费对象逐渐从生活必需品转到了其他产品和服务上，零售市场迅速发展。据欧睿信息咨询（Euromonitor）的数据显示，中国的零售销售额从2005年的RMB4.2万亿增长至2009年的RMB6.3万亿，年增长率达10.7%，同期美国仅增长1.6%。欧睿预测，2013年零售销售额有望达RMB8.5万亿。

　　此外，中国零售市场相对分散。据欧睿数据，2009年中国前20位零售商市场份额为8.2%，远远落后于英国的50.9%、德国的45.1%、法国的46.5%和美国的39.1%。

　　二、中国图书出版物市场

　　据开卷（OpenBook）公司的研究，中国图书出版物市场（不包括报纸、杂志和教科书）规模约从2005年的234亿增长至2009年的313亿人民币。

　　据Datamonitor估计，美国消费者在图书上的开支比中国高20倍。而随着中国经济的增长，中国的图书购买可能会有所上升。

　　与整体零售市场类似，中国的图书市场也较为分散。主要的图书零售商大都为区域性的图书商店和连锁店。据ChinaPublishing Today数据，2009年中国最大的图书销售商销售额仅为5.4亿人民币，占整个市场的1.7%。与之相比，美国最大图书销售商占有29.3%的市场份额。一定程度上来说，分散的市场限制了客户选择，因为这不利于零售商购置大量的存货。

　　三、中国电子商务市场

　　中国拥有目前世界上最庞大的互联网用户。据互联网数据中心IDC数据显示，2009年中国互联网用户量达3.848亿，2013年有望达5.745亿。互联网用户的增长推动了电子商务的发展。据艾瑞咨询的数据，中国B2C和C2C用户量从2007年的5500万增长到了2009年的1.09亿，预计2013年将达2.45亿。于此相应，中国B2C和C2C电子商务交易额有望从2009年的2630亿增长至2013年的12690亿元人民币。

　　艾瑞估计，中国参与网购的网民中46%购买过书籍和其他影像制品，位于所有网购物品中的第二位。

　　四、中国B2C电子商务市场

　　据艾瑞预计，明年中国B2C市场的增幅有望超过电子商务市场整体增幅，B2C电子商务市场交易额将从2009年的145亿增长至2013年的2012亿人民币，增长率达93%。

　　据欧睿的数据，2009年中国B2C交易额占零售总额的0.2%，而同期美国这一数据为3.5%。随着市场的发展，中国B2C交易占比有望上升。

　　其中，推动中国B2C市场的主要因素有：（1）市场认可度上升：消费者普遍意识到B2C比C2C市场更有保障；（2）高度便利性；（3）消费选择多样性；（4）价格优势；（5）多样的送货渠道和付款方式。