携程网高层解读财报：电子客票转型进展顺利

新浪科技讯 北京时间2月12日消息，携程网(Nasdaq：CTRP)今天发布了截至12月31日的2006年第四季度未经审计财报。报告发布之后，携程网于上午召开了电话会议，该公司CEO范敏、董事会主席梁建章以及CFO孙洁出席会议，并回答了分析师的提问。下面是电话会议的内容概要：

Piper Jaffray分析师保罗·比埃博(Paul Bieber)：你们面临的竞争格局有什么变化？是否有更多航空公司推出直销服务？

梁建章：从竞争格局的角度来看，我认为整体形式没有发生变化。无论是酒店预订服务，还是机票预订服务领域，携程网都是无可争议的领先者。此外，我们的度假产品业务也取得了长足的进展。

保罗·比埃博：从你们公布的业绩预期来看，携程网2007年运营利润率将会下滑，原因何在？

孙洁：主要由于机票预订业务和度假产品业务一直高速增长，它们在携程网营收中所占比例将进一步增加，从而导致我们的运营利润率有所下滑。

保罗·比埃博：你们的企业旅游计划进展如何？

梁建章：企业旅游计划进展非常顺利，每月的客户数量都稳步增长。

花旗集团分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)：你们向电子客票转型的进展如何？你们的市场份额是否有所增长？

孙洁：我们仍然处于转型过程之中。我们的团队正在努力调整业务流程，以确保更好地为所有客户服务。2006年第四季度，携程网机票预订服务营收同比增长72%，比上一季度增长11%。与此同时，全行业第四季度产值较上一季度有所下滑。由此可以看出，我们抢占了更多的市场份额。

高盛分析师基特·罗伊(Kti Low)：你们预计2007年运营利润率为35%，依据何在？

孙洁：我们预计2007年营收将比2006年增长30%，其中酒店预订服务营收增长20%，机票预定服务营收增长45%，度假产品业务营收增长70%。如果运营支出在净营收中所占比例保持不变，我们2007年的运营利润率将达到35%。

基特·罗伊：在机票预订服务方面，你们机票销量的增长速度有所减缓，可能同向电子客票转型有一定关系。这一趋势将会延续下去吗？

孙洁：从绝对数量来看，我们的机票销量仍然保持着非常高的增长速度。但随着总数量不断增加，增长百分比必然会略有下滑。我们一直密切关注销售机票的绝对数量，目前的增长势头良好，这体现了携程网出色的执行力。

Susquehanna国际集团分析师赵春明(Ming Zhao)：2006年第四季度，你们的利息收入有所下滑，但现金数量出现增长，原因何在？你们预计2007年可以获得多少财政补贴？你们的不动产、设备和软件总价值增加了600万美元，能否就此发表评论？

孙洁：利息收入下滑主要由于利率，香港的利率在逐季下滑。此外，我们在香港的现金也稍有下降，而香港的利率比中国的利率要高一些。我们预计2007年财政补贴水平与2006年相当。不动产、设备和软件总价值的增长主要是由于新建筑，我们去年在新建筑方面投入了1000万美元资金，绝大部分增长都来自于此。

摩根斯坦利分析师珍妮·吴(Jenny Wu)：2006年第四季度，携程网度假产品业务营收比上一季度下滑15%，原因是受到季节性因素的影响。能否就此发表进一步的评论？

范敏：对于度假产品业务而言，第四季度通常是淡季，特别是11月和12月。如果与去年同期相比，你会发现我们的度假产品业务仍然保持着强劲的增长势头。

珍妮·吴：能否谈一下携程网酒店预订业务在一级城市和二级城市的发展情况？

范敏：2006年第四季度，我们在一级城市预订的酒店客房天数在总客房天数中所占比例由50%以上降至50%左右，这意味着我们在二级城市取得了一定的进展。与此同时，我们在二级城市同更多旅馆建立了合作关系。目前，一级城市在我们业务中仍然占据了很大部分，但二级城市的业务发展速度更快。

珍妮·吴：一级城市和二级城市的毛利率有什么区别吗？

范敏：由于我们共享了大量的资源，所以很难区分二者毛利率的差别。但从服务费用的角度考虑，一级城市的利润率要高一些。但是，二级城市的增长速度更快。

德意志证券分析师鲍威廉：你们第四季度的二次客户有多少？

孙洁：在所有客户中占到80%的比例，与上一季度持平。

鲍威廉：你们的GA(guaranteed allotment)预订量占到多少比例？

孙洁：大约是75%。

鲍威廉：外国客户预订量所占比例是多少？

孙洁：大约是5%。

鲍威廉：网络交易所占比例有多大？

孙洁：大约是30%。

鲍威廉：电子客票所占比例呢？

孙洁：最近超过了90%。

鲍威廉：国际航班机票占到多少比例？

孙洁：在总量中所占比例约为7%，在营收中所占比例约为15%，与上一季度相当。

鲍威廉：度假旅游起点城市有多少个？

孙洁：目前有11个。

鲍威廉：你们通过口口相传的方式获得了多少客户？ <