谁是雅虎最后的选择？

　　商业周刊的Gene Marcial表示，微软和Google正在幕后进行协商。而且根据他的可靠消息，他们将在一定程度上进行合作，这是迫在眉睫的事。

　　根据熟悉内情的人透露，雅虎看起来终于达成了某项协议。来自雅虎的大股东的巨大压力，迫使雅虎必须做出决定，或者与微软合作，或者与Google合作。“不久将一定会发生一些事情。”雅虎一名涉案人员表示。

　　“以雅虎现在的立场，如果微软以最初的440亿美元或者是以1月31日所说的以31美元每股的价格购买雅虎，微软也不再会遭到雅虎高层决策者的激烈反对，虽然现在的价格比最初的价格要高一点。”一位了解雅虎与微软、谷歌幕后谈判情况的人表示。但微软于5月3日突然撤销以475亿美元或33美元每股的价格收购雅虎。

　　搜索引擎广告计划

　　据内情人员的消息，微软对于全面收购雅虎还是非常有兴趣。雅虎和微软的发言人都拒绝对协商内容发表任何评论。在六方会谈时，几个大的股东也在场。微软于5月18日表示，微软正在与雅虎协商，可能会进行部分业务合作。有消息人士说，可能是收购雅虎的搜索引擎广告业务。

　　但是，如果微软和雅虎不能在全面收购问题上达成协议，雅虎就准备与谷歌合作。而这也是一些大的投资者所赞成的：就雅虎的搜索引擎广告业务与谷歌成为非独家的外包伙伴关系。就像一名涉案人员在会谈中所描述的，雅虎预计将节省近10亿美元的成本，同时，来自搜索引擎广告的收入却会增加。

　　但有些其他内情人员透露的消息与此不同。他们认为，搜索巨头将公开竞投雅虎的搜索引擎广告业务，而这将会给雅虎带来数以亿计的收益。但他们还表示，该协议不会涉及雅虎所有的搜索引擎广告业务，雅虎将保留其大部分的搜索和搜索引擎广告的基础设施，以减少成本。

　　卡尔-伊坎的影响

　　据说给雅虎施压，要给出合作方案的大股东们分别是：罗伯特-洛夫莱斯，Capital Research Global Investors公司的主席，该公司拥有了雅虎近10 ％的股份；卡尔-伊坎，拥有了4.3 ％的股份；对冲基金Paulson & Co.拥有3.6 ％的股份；布恩皮肯斯，最近购买了0.73 ％ 的股份；史蒂芬科恩的S.A.C. Capital Advisors拥有0.6 ％ .据内部消息，“这些大股东的巨大压力，将会促使合作案的进展。”但他们拒绝发表任何评论。

　　自从伊坎5月15日宣布，以每股25美元或26美元的价格购买雅虎的股票后，股价已攀升至每股高于27美元。伊坎已扬言，要推出代理人，罢免董事会成员，并且已经选出10个被提名者，以取代他们。因此雅虎不得不将其年度会议从7月3日推迟至7月底。

　　“我们相信推迟这次会议，可以让雅虎继续进行有关潜在企业合作的协商，并达成协议或尽量减少在会上发生不愉快的事情。” Standard & Poor''''''''s斯科特凯斯勒表示。凯斯勒有一个目标价格33美元每股，他解释道，“这和微软最后一次提供的收购价格一样，数额上也和卡尔-伊坎希望的一样。” 他认为，微软还是有意收购雅虎的，而且伊坎最终会成功地使双方走到一起，并帮助完成这次合作。

　　第二次协商是契机

　　美国投资公司Needham的Mark May上调了雅虎的股票评级——从持有到买入，他相信“重大积极的变化，更可能发生在雅虎这边”，从过去数天伊坎，微软，雅虎，和其他人的行动和声明可以看出来。“我们相信，微软收购雅虎是最有可能的结果，大概是50 ％的概率。无论是33美元、35美元或37美元每股。”May表示。 “可能。在Needham的分析报告中，”我们认为，很有可能以35美元每股的价格收购。“他补充道。

　　他还表示，第二个最有可能的结果是，雅虎将与对方达成一个搜索外包的协议，或者与微软，或者与谷歌，或者两者兼而有之。但他认为，搜索外包的协议“对于雅虎来说，将是一个错误的长远战略。”就目前情形来看，伊坎方面不可能进行代理策略。虽然说如果没有各方没有正式批准并签署相关文件，合作就不成立。但现在看来，自从微软在1月提出了不请自来的收购竞标价格，现在微软比起任何时候都更有可能收购雅虎。与此同时，Google也在焦急地等候时机，希望可以得到雅虎的搜索引擎广告业务的份额。