财富杂志：不可低估的伊坎

　　导语：《财富》杂志网站今天发表分析文章称，雅虎不应低估激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)的影响力，在决定雅虎未来命运的纷争中，他极有可能从边缘人物变成关键因素。

　　关键因素

　　周一，伊坎向雅虎股东发出一封公开信，称其在上周与微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)有过几次接触。信中说“我们的几次谈话最长持续1个小时”。伊坎表示，在这些磋商中，鲍尔默明确表示，仍希望重启与雅虎间的谈判并就全盘收购或者只收购搜索业务达成协议，但前提是雅虎必须组建新董事会。“鲍尔默明确指出，鉴于过去几个月与雅虎打交道的经验，他不会与当前董事会就任何交易进行谈判。”

　　在随后的一份声明中，微软对伊坎的作法表示支持。微软称：“虽然不敢保证会在未来达成交易，但如果能够推选出新董事会，我们将立即在雅虎股东大会之后与他们进行谈判。”换句话说，在这场决定雅虎未来的纷争中，伊坎可能从一个边缘人物变成关键因素。自5月微软放弃以420亿美元价格收购雅虎以来，伊坎便开始买进雅虎股票并抨击其董事会。在8月1日举行的雅虎年度股东大会上，伊坎希望用自己提议的候选人替换雅虎的9位董事。

　　在此之前，绝大多数分析师均密切关注微软、谷歌、时代华纳或者有意与雅虎合作或将其收购的公司下一步的可能行动。在早期指责雅虎CEO杨致远及公司董事会时，伊坎曾表示不会与微软谈判。然而现在，他已经和鲍尔默结成公开同盟。这对雅虎董事会或杨致远来说都不是好消息。相比之下，投资者则显得更为乐观。据悉，雅虎周三股价涨幅超过11%。

　　雅虎在随后发表的声明中称，独立董事曾于6月与鲍尔默就收购一事进行接触，但只得到“微软已对雅虎丧失兴趣”的答复。声明说：“如果伊坎能够为雅虎制定一项除收购外的可行计划，我们很愿意洗耳恭听。”

　　找到雅虎弱点

　　在对待硅谷、Web 2.0以及其它新鲜事物方面，伊坎似乎扮演了一个滑稽可笑的角色。伊坎现年72岁，曾是上世纪80年代的市场扰乱分子，后来洗心革面。他的木质结构办公室位于曼哈顿市中心，看起来很像影片《华尔街》的拍摄现场。伊坎从不用e-mail，马提尼酒是他的功能饮料。

　　然而，一名曾与伊坎有过摩擦的CEO认为，伊坎是一名“学者”。他能够找到大企业的弱点，并通过短期投资方式大捞一笔。在雅虎并购案中，伊坎便充分利用了其在财务、市场和资本方面的经验。他尤其擅长公关之道，知道如何让对手陷入手忙脚乱之中，周一的公开信已经作了最好诠释。

　　雅虎坚决反对伊坎的提议，以维持现有董事会成员不变。此外，雅虎也已向这位投资者发起反击，指责其对雅虎的攻击乃是基于谣言基础上的错误之举。最近几天，越来越多的传闻说，雅虎可能为伊坎准备几个董事会席位，以终止他的代理人大战。伊坎周一的公开信让这一举措显得更为必要。

　　正如雅虎一名大股东6月对《财富》杂志网站所指出的那样，董事会成员已意识到他们在与鲍尔默谈判时判断失误。即使部分更换董事会成员也可能导致伊坎希望的结果——出售雅虎。有意思的是，虽然投资者欣赏伊坎让他们的反对意见具体化的能力，但他们没有必要让伊坎重返公司，以免重蹈百事达(Blockbuster)的覆辙。2005年，伊坎打赢代理人大战，成功在百事达董事会安插自己人，但这家公司的股价仍远低于伊坎买进时的价格。

　　周一的公开信对伊坎来说非常关键，原因就在于打消了投资者的疑虑——如果重新考虑候选人名单，他们并不是为他投票，而是为出售公司投票，或者说，达成一项较与主要竞争对手谷歌合作相比更为理想的搜索业务协议。伊坎在信中说：“虽然无法保证一定能在未来达成一项交易，但正如你们中很多人所知道的那样，我在过去几年曾就很多交易进行过成功的谈判。”

　　博客当武器

　　对于很多人而言，伊坎无疑是一个很有吸引力的人物，但雅虎人绝对会因为他入主董事会陷入恐怖之中。很难想象，他走进雅虎的紫色会议室将是怎样一番景象，他可能用Ben & Jerry冰激凌的名字命名这些会议室。在伊坎的博客上，我们会看到一篇名为《伊坎报告》的文章。很显然，在攻击雅虎董事会的同时刊登这篇旨在促进股东民主性的文章应该不是一个巧合。

　　顺便提一句，达拉斯小牛队老板马克·库班(Mark Cuban)也是伊坎提议的董事会成员之一。几年前，他将旗下一家创业公司出售给雅虎，一跃成为亿万富翁。在商界巨头中，库班的博客点击率极高。相比之下，伊坎注定会成为一个更为聪明的网络用户，他利用网络的程度会超出我们想象。(杨琳)